随着美伊冲突导致霍尔木兹海峡持续封锁、国际油价突破每桶100美元，美国生物燃料行业迎来结构性利好。大豆油价格的飙升正在缓冲能源成本上涨对农业巨头的冲击，ADM、邦吉等公司预计将因此上调2026年利润指引。
生物燃料政策落地叠加战争溢价
今年3月底，美国环保署最终确定了创纪录的2026年生物燃料掺混标准，要求炼油商将258.2亿加仑的生物燃料混入传统柴油和汽油中，较去年6月的提案提高了近8%。这一政策为玉米乙醇和豆油基生物柴油的需求提供了长期支撑。
与此同时，伊朗战争已导致全球约20%的石油运输中断，大豆油期货价格逼近三年高点。分析师指出，生物燃料需求的结构性增长与战争带来的能源溢价正在双重推升植物油价格。
压榨利润强劲，农业巨头受益
大豆压榨已成为农业综合企业最赚钱的业务之一。ADM首席执行官在2月的财报中表示，生物燃料政策的日益明朗，加上全球贸易格局的演变，应在2026年为其营造更加有利的经营环境。该公司预计2026年调整后每股收益约为3.60至4.25美元。
邦吉将于周三公布季度业绩，市场预计两家公司将报告第一季度的较低利润，但很可能因油籽加工前景强劲而调高全年利润指引。分析师指出，压榨利润率强劲，高企的大豆油价格可继续支撑这一势头。
供应链重构与仓单波动
战争影响呈现双重效应：一方面，能源价格飙升推高了化肥和运费成本；另一方面，全球植物油供应收紧为美国大豆油带来了出口窗口。分析师认为，伊朗战争通过提高原油价格，继续为生物燃料行业带来顺风。
随着压榨利润保持强劲而谷物仓库收入受压，部分农业仓储公司面临结构性挑战。分析人士指出，战争中断了传统贸易流，仓储和物流公司可能因贸易路线、成本和政府补贴的新现实而重组。
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