芯片巨头突然释放重磅利好信号。
受业绩超预期刺激，美国芯片巨头——德州仪器股价在周四美股盘前交易中大幅飙升，一度暴涨超12%。其最新披露的财报显示，2026年第一季度营收超预期，且得益于数据中心和工业设备支出的激增，公司对第二季度的业绩指引也超预期。
作为全球最大的模拟芯片制造商，德州仪器的业绩预期一向被华尔街视为全球半导体需求的“晴雨表”。有分析指出，市场期待的“AI数据中心建设热潮带动模拟芯片需求强劲复苏”的情形正在上演。
芯片巨头直线拉升
4月23日，美股盘前，全球最大的模拟芯片制造商——德州仪器股价直线飙升，一度暴涨超12%，截至北京时间18:15，涨幅达11.72%。
该公司最新发布的财报显示，德州仪器第一季度营收同比增长19%至48.3亿美元，高于分析师平均预期的45.2亿美元；营业利润为18.08亿美元，同比增长37%；净利润为15.45亿美元，同比增长31%；每股收益同比增长31%至1.68美元，超过分析师平均预期的1.38美元。
此外，按业务划分：模拟芯片（Analog）部门依旧是核心支柱，一季度营收39.24亿美元，同比增长22%，营业利润18.38亿美元，同比增长36%；嵌入式处理（Embedded Processing）部门营收7.23亿美元，同比增长12%，营业利润则从去年同期的4000万美元跃升至1.22亿美元，增幅高达205%；其他业务部门营收1.78亿美元，同比下降16%，营业利润相应收缩。
与此同时，德州仪器对第二季度的业绩指引也大幅超出市场预期。
德州仪器预计，第二季度营收将在50亿—54亿美元之间，而分析师平均预期为48.5亿美元；第二季度每股收益为1.77—2.05美元，高于分析师平均预期的1.57美元。
德州仪器首席执行官哈维夫·伊兰（Haviv Ilan）在电话会议上表示，营收增长主要由工业和数据中心市场驱动。
另外，受益于资本开支周期回落及300毫米晶圆产能释放，德州仪器的自由现金流显著改善。
哈维夫·伊兰表示，公司过去12个月经营性现金流达78.24亿美元，再次印证了公司商业模式的韧性、产品组合的质量以及300毫米产能的成本优势。
另一个积极的迹象是：德州仪器正在减少新建工厂的支出，从而拥有更多自由现金流，有望为投资者带来回报。
过去12个月，德州仪器向股东返还现金合计60.34亿美元，其中股息派发50.52亿美元，股票回购9.82亿美元。
公司一季度每股股息宣派1.42美元，较去年同期的1.36美元有所提升。
什么信号？
作为全球最大规模的模拟芯片制造商，德州仪器在该细分市场的市占率约为19%—20%，同时该公司还是全球最重要的MCU芯片制造商之一，其产品几乎渗透到所有终端市场（汽车、工业、通信、消费电子、医疗等）。
因此，德州仪器的业绩预期被华尔街称为半导体需求的“晴雨表”。
其中，模拟芯片将声音、温度、压力、电流等真实世界信号转换为数字域，支撑汽车ADAS、工业自动化、IoT传感、智能电网等场景。MCU则是“电子设备大脑”，控制逻辑与实时运算，几乎存在于所有联网或机电系统中（家电、计量表、车身控制、医疗监护等），德州仪器旗下TI MSP430、C2000、Arm-M 系列MCU产品在低功耗与工业实时控制领域市占领先。
有分析指出，德州仪器的业绩及业绩指引大超预期表明，大型工业设备和汽车领域的模拟芯片与MCU需求呈现出大幅回升轨迹，从2023年“模拟需求至暗时刻”中复苏，尤其是市场期待的“AI数据中心建设热潮带动模拟芯片需求强劲复苏”的情形正在上演。
虽然德州仪器并不生产用于AI计算机的那类高端数字处理器，但其芯片用于控制电力并执行数据中心中的其他关键功能。
因此，数据中心业务给德州仪器等模拟芯片厂商带来的增量将主要体现在电源管理、保护与监测类模拟器件上。相比于GPU/ASIC/HBM，数据中心模拟器件在全球AI数据中心建设进程如火如荼推动之下，更可能呈现为“更广谱、更稳健、更长周期”的复苏节奏。
在财报电话会上，哈维夫·伊兰表示，工业元器件需求的复苏覆盖了所有地区和所有细分市场。他指出，公司营收仍低于此前峰值水平，但这正激发市场对增长势头能够持续的乐观预期。他表示：“仍有很大的增长空间。我在工业领域的所有板块都看到了这一点。”
在财报披露后，多家华尔街大行宣布上调德州仪器股价目标价。其中，摩根士丹利将德州仪器的目标价从180美元上调至221美元；杰富瑞将德州仪器的目标价从210美元上调至260美元；Stifel将德州仪器的目标价从215美元上调至250美元，随着公司退出长期资本投资周期，预计自由现金流（FCF）生成将迎来拐点。
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